【研報】日本企業在中國-機械、汽車及家電（50頁）

我們看到了什么？
? 受宏觀經濟拖累，傳統周期性產品上半年表現不佳：工程機械，1H14 挖掘機行業銷量同比下降11.6%；汽車：中國自主品牌在乘用車市場銷量大幅下滑，但SUV 市場占有率同比大幅增長；家電：中資白電龍頭市場份額大幅增長，彩電市場樂視超級電視改變傳統盈利模式，傳統企業經受嚴峻挑戰。

? 歐美系品牌近期發展激進：工程機械中卡特彼勒、沃爾沃、約翰迪爾加大了對中國市場的拓展力度，通過本土化生產等方式力求擴大市場份額；汽車行業歐美系企業優勢進一步擴大，大眾、東風PSA，長安福特等企業銷量增速領跑行業。
? 日系品牌在不同行業表現分化：工程機械行業，1H14 日系品牌挖掘機市場份額同比上升，但2Q 環比有下滑趨勢。汽車行業，日系品牌延續了2H13 的復蘇態勢，東風日產、豐田、本田市場占有率提升。家電市場，中央空調大金增長慢于行業，日立則高于行業；林內和能率在燃氣熱水器市場繼續大幅提價，林內市場份額穩定，而能率的市場份額開始下降。