新能源汽車作為新興行業，其投資思路主要以產業研究為導向。出于對能源體系、工業發展等方面考量，2012 年定位于國家級戰略的新能源汽車項目被推出，在長達 8 年的補貼政策、路權導向及基礎設施建設的合力推動下，產業鏈由零發展雛形初顯。而目前整個行業仍處成長初期，智能化、電動化趨勢下汽車行業面臨巨大的技術革新，大部分技術方案并未形成標準，三電、汽車電子、車聯網等領域技術加速迭代。
新能源汽車新增量環節最值得關注，PE 彈性最大的子行業集中在燃油車沒有而電動車有的領域，原因有兩點：一方面，對于新環節，國內外廠商處同一個水平線，是國內廠商最好的切入時機，相較于偏傳統環節的國產替代路徑更為容易；另一方面，行業從 0~1，賽道短期爆發性強，在足夠大的市場規模下，能誕生多個大市值企業。經梳理，電動車純新增量環節集中在三電（電池、電機、電控）以及汽車電子、車聯網領域，而底盤部分（傳動、轉向、制動等）存在由機械部件向電子部件升級的需求。此外，車身內外飾及底盤結構件作為汽車演變中技術升級較小的環節，仍存在以鋁換鋼的輕量化、智能化車燈等趨勢性機會。且大部分新增量環節處產業成長初期。
新興產業景氣度向上但各個賽道成長性差距很大。汽車電動化、智能化趨勢不可逆轉，將帶動產業鏈變革，而受行業技術壁壘、產業發展趨勢、競爭格局以及需求等因素影響，各賽道成長性具較大差異。以經過黃金十年發展的蘋果產業鏈為例，光學賽道（以舜宇光學為例，以 2008 年 12 月收盤價為基期）因單機價值量不斷提升，以及技術不斷演進，股價漲幅超 200 倍，同期芯片賽道（以美光科技為例）、聲學賽道（以歌爾股份為例）、連接器（以立訊精密為例）、射頻賽道（以 Qorvo 為例）股價漲幅在 20 倍級別，而機殼、結構件等技術壁壘較低的賽道增幅在 5 倍以內。
