下游需求回暖，云計算板塊增速明顯。2018Q1，計算機行業收入增速為24.1%，同比回落3.3個百分點，歸母凈利潤增速為-0.6%，同比回落較多，但扣非后歸母凈利潤增速為25.4%，同比回落3.8個百分點。雖然收入和扣非利潤增速都是小幅回落，但增速都高于2016Q1水平，說明行業增速并沒有因為并表減少出現大幅下滑，行業下游需求仍較為強勁。另外，我們看到，2017年計算機行業云計算板塊收入增速為59%，扣非凈利潤增速為58%；2018Q1云計算板塊收入增速為69%，歸母凈利潤增速為117%。整個云計算板塊處于加速發展狀態。
云計算進入加速落地期。云計算發展至今已經有10余年時間，經過了技術不斷成熟、產品迭代逐步完善的階段。目前從市場需求來看，企業客戶對云服務的接受程度和采購力度都在逐步提升。云計算在中國進入到加速落地階段。我們認為：（1）云計算不是主題概念，而是進入到產業應用階段。（2）云計算不是獨立存在，而是與大數據、人工智能深度融合。要實現大數據和AI的大規模產業應用，云計算是前提和基礎。（3）對于潛在云市場規模，不只包括云計算本身的規模，更大的來自于企業云化之后產生的數據需求。（4）對于軟件公司而言，存在從工具型軟件企業，向云服務平臺企業轉型的客戶需求和產業驅動。
2B市場的崛起。2B市場面臨新的驅動因素（1）云計算發展使得2B市場的IT技術支撐得以穩固，2B的大數據和AI應用都即以云計算為基礎。（2）C端互聯網紅利的逐步消失，使得巨頭開始在B端領域加大布局，BAT逐步在B端強化自身平臺的通用性，弱化垂直行業屬性。其中也包括了具有B端基因，在云計算加大投入的華為。
