【研報】萬科深度研究-探路、轉型、擔當、奮進(100頁)

2015年是萬科新的十年發展元年。在上一個十年規劃(2005-2014年)之初,萬科提出的規模發展目標是地產銷售過千億元,這一量化目標在2010年提前完成:2010年,萬科地產銷售金額首次超過1000億元,達到1082億元,是2005年140億元的7.7倍之多。到2014年,萬科地產銷售金額首次突破2000億元,達到2151億元,并創紀錄地實現回款2000億元。在過去的2014年,萬科通過事業合伙人這一制度性創新,重構了組織競爭力,包括高管層面的股票增持計劃以及項目層面的跟投制度。扁平化的管理架構,使萬科有能力擺脫傳統大企業面臨的“創新者的窘境”。同時,萬科在2014年年報中明確提出了公司未來十年的發展戰略,即在主業上做好“三好住宅”(好房子、好服務、好社區),同時轉型“圍繞城市配套服務商”展開。一個容易被忽視但十分重要的細節是,萬科在2015年5月發布了新的公司logo。舊的logo是由四個紅色的V字構成,四個V字不同的朝向,賦予萬科期盼無限可能的生活空間的含義,logo下方的文字口號是“讓建筑贊美生命”,在一定程度上強調了萬科的住宅開發業務。而新的logo采用無圖形、中英文字為主的設計,既與國際接軌、體現公司國際化的發展方向,也在一定程度上反映公司轉型多元控股集團的預期,線條更柔顯得包容性更強,logo下方的文字口號變為“贊美生命,共筑城市”,與萬科向城市配套服務商的轉型理念相吻合。

我們認為,萬科“三好住宅”和“城市配套服務商”的轉型方向,將圍繞兩條主線“客戶”和“資產”,依托萬科對不動產開發運營的經驗和能力,為客戶提供全方位的、全生命周期的、基于不動產資產的增值服務。關于未來的業務主線上,我們將具體以萬科潛在發展的四大業務板塊為研究對象,分析比較國內行業現狀、海外實踐案例和萬科運作情況,試圖拼出萬科十年之后的發展圖景,除“三好住宅”(萬科家)外,物業管理(住宅地產資產,為業主提供資產增值服務)、物流地產(工業地產資產,為商業伙伴提供綜合物流服務)、萬科云、萬科驛(共享經濟的地產實踐)和營地教育(綜合營地資產,為孩子提供優質素質教育服務)都是我們重點的研究對象。

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