重點推薦互聯網金融“三劍客”:東方財富、大智慧、同花順。目前市場上大多數互聯網金融報告都是通過對比美國或日本等發達國家的模式,總結我國互聯網金融市場發展規律,亦或是過多討論具體模式的好壞。我們試圖通過總結金融和互聯網各自行業的特征,以我國互聯網的角度闡述我們對互聯網金融行業的看法和觀點。我們認為:1、我國互聯網金融企業最大的價值是眾多的“長尾”客戶,現階段大客戶并一定適合我國互聯網金融企業的業務。2、互聯網金融降低了金融服務成本,從而擴大的金融行業“蛋糕”。3、垂直型的互聯網金融企業更可能勝出,且更具有爆發力。4、2015年是互聯網金融的加速落地年。我們首推互聯網金融“三劍客”:東方財富、大智慧、同花順。推薦有互聯網金融卡位優勢的公司:恒生電子。
互聯網金融最重要的資源是用戶,“長尾”是關鍵。由于我國投資者結構與歐美有較大差異,所以我們認為我國互聯網金融最核心的價值在于“長尾”客戶。傳統金融企業更加重視客戶背后的資產質量,因為他們無法以低成本覆蓋足夠多的用戶,導致傳統金融企業必須重視單客戶的質量。我們認為互聯網金融企業最重要的是用戶本身,而不是簡單的資產。因為互聯網具有低成本快速擴張優勢,不必過于重視單客戶貢獻值。擁有足夠大量的用戶是互聯網金融平臺爆發的前提。
互聯網金融的興起使金融行業的“蛋糕”變大。我們認為傳統金融企業由于業績壓力對單客戶的質量有要求,所以其客戶和服務的覆蓋面是有限的,很多客戶的金融需求并沒有被滿足。互聯網金融因其低成本優勢,可以對金融資產較小、銀行等其他金融機構無法關注到的“長尾”用戶進行有效地覆蓋服務,從而很大程度上擴大了金融服務的覆蓋度。再通過創新金融產品等方式激發“長尾”用戶的金融需求,做大整個市場的“蛋糕”,并獲取重新分配“蛋糕”的權利。
垂直類互聯網金融企業勝出的概率更大,更具爆發力。市場上有觀點認為騰訊、阿里等具有很大流量的平臺將一統互聯網金融行業,但我們認為垂直類的互聯網金融企業更可能勝出。主要理由:1、金融行業具有很強的專業性,進入壁壘比較高;2、金融行業具有很強的風險性,如果沒有足夠的專業知識很可能給客戶造成巨大損失,導致用戶流失;3、垂直類互聯網金融企業流量變現的單客戶價值更高,未來在滿足用戶投資需求上的流量轉化率也較高。