結盟58 同城本地生活服務，開啟移動營銷新篇章：陌陌與58 同城于12 月23 日晚在本地生活領域達成戰略合作，涵蓋招聘、租房和家政等領域的服務，并在信息、市場、技術、商業模式等方面形成優勢互補。我們預計隨著移動營銷平臺測試的成熟，阿里巴巴也將于2015年年初上線基于用戶興趣偏好和地理位臵的精準廣告投放。到店通廣告已有2 萬余商戶，仍以每天數千家的數量增加。我們預測移動營銷收入將成為陌陌FY15 收入增長的引擎，移動營銷收入占比將由FY14不足10%提升至FY15 的20%左右。
用戶付費率仍有提升空間，游戲收入增長有望加速：匿名社交的“炫耀”特性使得陌陌的用戶付費率仍有提升空間。3Q14 付費率僅為3.8%，距離QQ會員10.8%的付費率仍有較大提升空間，我們預計2016年的付費用戶占比有望提升至5%以上，考慮MAU 的快速增長，未來兩年會員費收入仍將是公司收入的主要來源之一。3Q14 受游戲上線節奏的影響（7 款），收入環比下滑0.9%，隨著新游戲的陸續上線，FY15 年游戲收入預計仍將超過150%的增長。
用戶持續增長，已在匿名社交領域占有絕對優勢：根據App Annie在iOS 平臺的數據，陌陌長期位列社交類暢銷榜第一、免費榜第四（前三是QQ、微信和微博），同時在國內各大分發平臺遠超同類匿名社交類用10 倍以上（360 分發平臺的累計下載量超1.23 億，百度助手的使用量在1.2 億，豌豆莢的安裝量在4,089 萬，91 助手、安智市場和應用寶的下載量分別為4,000 萬、2,000 萬和7,456 萬），規模優勢已經確立。參照輕度游戲社交“碰碰”僅以1000 萬注冊用戶，B 輪融資USD1,700 萬估值超過USD1.6 億美元，陌陌估值貴或便宜，顯而易見。根據我們對用戶編號的觀察，陌陌注冊用戶已突破2.3 億，超出我們此前的預期，距離3Q14 公布的1.8 億注冊用戶尚不足3 個月時間。按照DAU 計算，陌陌平均用戶單日時長為34 分鐘，而Facebook約為40 分鐘，微信約為70 分鐘左右，用戶粘性已初步形成。
