【研報】借鑒SolarCity 模式,電站金融化(20頁)

1、2013 年全球新能源融資較2012 年下降了11.6%,是繼2012 年10%的下降之后進一步下滑。引起該下滑的主要原因是新能源發電項目投資成本下降,其中光伏項目投資成本下降速度遠超于風電,以及全球范圍內風電裝機規模的下降。

 

2、SolarCity 以其獨特創新的運營和融資模式,成為行業龍頭。面對客戶公司提供三種合同產品:買斷設備、租賃發電設備、簽購電協議。對于融資,公司與基金合作主要有三種方式:合資模式、轉租模式和售后回租模式。截止2014 年6 月,公司用戶數累計超過14 萬,公司累計裝機756MW。

 

3、電站金融化是大勢所趨,具備證券化的基礎,未來會激發各種商業模式和融資模式的創新,包括直租、售后回租、定增+可換股債券、互聯網金融、眾籌模式、信托、境外低成本資金。

 

4、雖然政策環境與融資條件不如美國,但SolarCity 商業模式移植到中國企業還是可行的,民營企業借助商業模式和金融創新可以實現彎道超車,在新能源領域實現業績超預測增長。

 

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