15 年環保板塊大概率跑贏市場，建議目前時點加大配置
14 年環保行業表現不盡如人意，截止到12 月12 日，中信二級行業環保與公用事業指數全年漲幅34.45%，跑輸滬深300 指數2.59個百分點。展望2015 年，“水十條”等多項政策大概率將于14年底或15 年初出臺，在一年一度的中央經濟工作會議上，也表達了加大環境治理、節能減排工作力度的決心。另外15 年是十二五收官之年，隨著搶工期的項目加速推出，會有一大批企業訂單增速超過以往水平，在政策和訂單的雙輪驅動下，我們認為環保股會有不錯的表現，強烈建議在目前時點加大環保板塊的配置。
水板塊：政策打開行業上升空間
最新消息顯示，《水污染防治行動計劃》送審稿現已報送國務院，預計最快2014 年底或2015 年初將會出臺。即將發布的“水十條”將給已經趨緩的水處理行業打開新的增長空間，我們認為2015年度應該重點關注污水處理提標改造，工業廢水處理和污泥處理這三個方面。重點推薦碧水源（買入評級）、萬邦達、維爾利（增持評級）、中電環保。
固廢：關注工業固廢危廢及電子廢棄物拆解
預計到2015 年，我國將產生32.21 億噸一般工業固廢，其中約有16.03 億噸需要進行綜合利用，年產值將超過5000 億元，而根據《“十二五”危險廢物污染防治規劃》危險廢物綜合利用和無害化處理產業合計年產值760 億元，孕育著巨大的投資需求和機會。而《廢棄電器電子產品處理目錄》也即將調整，擬擴大回收處理范圍，提高補貼金額，廢棄電器電子產品回收利用市場迎來快速增長的黃金時期。
土壤修復：十三五的政策重點
根據2014 年發布的《全國土壤污染狀況調查公報》，全國土壤總的超標率為16.1%，我們根據調查公報數據簡單測算了城市樣本點修復的市場規模大約7000 億元。而《土壤污染防治行動計劃》將在“水十條”后出臺，這標志著土壤修復將成為繼大氣、水之后的工作重點和政策方向，我們認為土壤修復有望在“十三五”爆發。
